שוחט יליד תל-אביב, ממייסדי קיבוץ נחל-עוז כחבר גרעין נח"ל, ראש המועצה הראשון של העיר ערד וכיהן בה במשך 22 שנה (1967–1989), כיהן כחבר הכנסת מטעם מפלגת העבודה במשך 18 שנה (מהכנסת ה-11 בשנים 1988–2006; כיו"ר ועדת הכלכלה וועדת הכספים), כיהן כשר האוצר בממשלות רבין ופרס (ממשלות 25-26, 1992–1996) ואהוד ברק (הממשלה ה-28, 1999–2001) שבה גם כיהן כשר התשתיות הלאומיות.